机械制造业下游(海通策略：从全球价值链看中国制造业优劣势)

核心结论：①从价值链位置看，我国制造业从相对下游向更高附加值上游迈进，但近年来上游竞争激烈带来攀升难度加大。②从贸易优势看，我国整体制造业全球领先但中高端制造业尚不及德日水平，竞争力主要来自于产业集群优势。③政策望助力制造“扬长补短”，我国在电气设备上下游、计算机、电子等设备下游具备强竞争优势，但在部分设备零部件和高技术领域仍薄弱。

从全球价值链看中国制造业优劣势

——现代化产业体系研究系列3

2月16日《求是》杂志发表了总书记重要讲话内容《当前经济工作的几个重大问题》，文章指出要加快现代化产业体系建设，抓住全球产业结构调整新机遇。我们认为制造业是现代化产业体系的支柱，在新一轮科技革命下构建现代化体系必需依靠强大的制造业。在此背景下我们推出制造业报告，将站在总量视角研究我国制造产业在国际中的地位与优劣势。

1.中国制造国际地位举足轻重

总量上看，亚太地区成为全球制造业增长源，中国制造业已实现规模优势。制造业从根本上决定着一个国家的综合实力和国际竞争力，同时也是一国科技实力和工业能力的集中体现，在发达国家国民经济中占有重要份额，也是发展中国家经济增长的主要引擎。工业革命以来，全球制造业历经多次转移，逐渐形成了以德国为核心的欧盟、以美国为核心的北美、以中日韩东亚及太平洋地区（以下简称亚太地区）这三大各具特色的全球制造业中心。

随着中国及东盟等新兴国家制造业的兴起，亚太地区领先优势逐渐扩大，成为驱动全球制造业增长的主要动力源泉。自2004至2021年间，前述提及的三大区域制造业增加值占全球的比重总和基本稳定在80％，欧盟和北美地区占比分别从2004年的25.4％和24.2％下降至2021年的15.8％和16.7％，而东亚和太平洋地区占比从31.4％上升至47.7％。这一格局演变的背后是中国以及东盟等新兴国家制造业的快速崛起。其中，中国制造业增加值从04年的0.6万亿美元增加至21年的4.9万亿美元、期间年复合增速达12.8％，中国制造业增加值占全球比重也从04年的8.6％上升至21年的30.3％，分别在07和10年超过日本、美国，制造业增加值规模居世界第一位。此外，亚太国家越南和印度制造业增加值保持稳定增长态势，2021年占比分别达0.6％和2.8％，较04年的0.1％、1.6％明显提升。

结构上看，中国制造业产业体系完备，但高端制造业仍薄弱。当前中国制造业已经实现规模优势，产业体系完备，是全球唯一拥有全部工业门类的国家。根据RIGVCUIBE基于ADBMRIO2021的统计口径，制造业可分为食品、纺织、电气设备、运输设备等14个细分行业。2021年，中美是唯二制造业各细分行业全球增加值份额均排名前10的国家。其中，中国食品（中国占全球比重为26％，下同）、纺织（35％）、化学制品（28％）、机械设备（28％）、电气设备（27％）、运输设备（25％）等13个制造业细分行业增加值规模均位列世界第一。

产业分工方面，欧盟、北美地区专注高端制造业，中国高端制造业仍薄弱。根据中国工程院等发布的《2020中国制造强国发展指数报告》，从规模、质量、结构等多个指标综合看，中国制造业整体水平处全球第四，处美国、德国、日本之后，分项指标看规模指标位列第一，但质量及结构指标仅列第七和第四位。从制造业细分行业增加值维度看，德国运输设备、机械、电气设备等中高端制造业在整体制造业中占比较大，且主要由外需拉动，如德国运输设备制造业占整体制造业比重为22.0％，机械制造业占整体制造业比重为17.6％。而中国运输设备制造业占整体制造业比重为8.3％，机械制造业占比为7.9％，中高端制造业在整体制造业中占比相对较低。从工业制成品出口角度看，2021年，欧美在机械和运输设备、化学行业的出口占比较高，中国服装和纺织行业出口份额占比较高，但机械和运输设备、化学行业相较纺织、服装行业出口占比有所收缩。

制造环节在全球价值链中的地位提升，各国政府重视制造业发展。当前正处在以新能源、信息技术引领的新一轮科技周期中，制造业数字化、智能化程度不断提升，重构了全球价值链中制造环节的创新功能、增值能力和要素投入，制造环节在全球价值链中的地位也随之提升。在此背景下，发达国家已开始重视制造环节，支持制造业回流的政策不断出台。如19年12月德国为稳固并重振德国经济和科技水平，发布了《国家工业战略2030》，其中提出深化工业4.0战略，推动德国工业全方位升级，保持德国工业在欧洲和全球竞争中的领先地位。22年2月美国众议院通过了《2022年美国竞争法案》，为半导体产业提供520亿美元的资金支持，其中包括加强美国芯片制造等方面的能力。

2.全球价值链视角下中国制造业地位演变

随着国际经济政治关系的变化，全球制造业分工协作体系不断演变，那么我国制造业在全球的地位如何？全球价值链指标为我们提供了思路，我们将从国际分工地位和出口贸易比较优势两个维度观测中国制造业实力的变迁之路。

从国际分工位置看，我国制造业整体向更高附加值上游迈进。全球价值链分工活动主要可以分为提供设备、中间品的前向参与方式，和进口中间品并进一步加工的后向参与方式，可以用前向参与度（一国生产的出口品中被其他国家进口作为中间品的比重）反映一国通过出口中间品参与全球价值链的程度，后向参与度（一国出口品中的其他国家生产的中间品比重）则能够反映一国对于进口中间品的依赖度。我们可以用前向参与度与后向参与度的比值代表价值链位置，分析一国在国际价值链生产中是更多作为原材料或者中间品供应商参与，还是更多通过进口中间品方式参与全球分工。

回顾00年以来中国制造业位置变化，我们可以大致分为三个阶段（不考虑08-10年金融危机冲击）：①00-07年深化参与时期，01年中国加入WTO后中国通过进口中间产品进行加工组装再出口，快速融入全球产业链，在此期间我国制造业后向参与度由18％迅速上升至25％，对应价值链位置由0.7下滑至0.5。②10-18年转型升级期，10年后随着我国工业基础逐渐积累，我国制造业开始向质量提升的方向转型，我国制造业中间品出口比重开始提升，前向参与度由13％上升至18％，而同期由于我国制造业生产规模化和工艺进步，我国对进口中间品的依赖度下降，后向参与度由21％降至19％，对应价值链位置由0.6上升至0.9。③19-21年在疫情冲击、中美贸易摩擦加剧等国内外因素影响，我国制造产业的价值链地位受到影响，出口品中用于他国中间品比重出现明显下滑，制造业位置也由18年的0.9降至21年的0.8。

国际比较来看，中国制造所处价值链位置与传统制造强国差距缩小，但近年来全球价值链上游竞争日益激烈，价值链攀升难度加大。07年我国所处产业链位置相对下游，美国价值链地位（1.5）>；；；；日本（1.2）>；；；；德国（0.6）>；；；；中国（0.5），而21年时我国价值链地位（0.8）已经超越了德国（0.4），低于美国（1.6）、日本（1.0），中国制造正向世界提供更丰富的中间品，但随着我国与发达国家在产品与产业重叠度上升，我国价值链攀升难度将加大，18年来我国价值链地位有所下滑，而美、日自14年以来地位则回升。过去制造强国由于纷纷外迁带来进口中间品需求增加，产业位置均有所下滑，但金融危机后各国纷纷谋求价值链重构，尤其推动高端制造业回流。此外，疫后各国制造业参与也存在明显不同：德国工业受疫情冲击影响较大，这或许与德国工业自身嵌入全球价值链程度较高、受全球供应链断裂影响更大有关，其20年前向参与度较19年下降2个百分点，后向参与度上升7个百分点；日本和美国工业受疫情影响相对较小，其前向参与度延续了整体向上修复态势。

国际分工视角下考虑本国出口产品的结构关系，即衡量出口价值水平的高低，但并未显示在综合了制造业人力、技术、配套产业等要素后所反映的全球相对份额优势，因此接下来我们将从贸易优势的视角考察国际竞争力的变化。

从贸易优势看，我国制造业整体全球领先但中高端尚不及德日。我们用显性比较优势指数（一国行业出口增加值占总出口增加值的份额与世界出口增加值中该行业出口增加值所占份额的比值）衡量一国制造业的比较优势，若RCA≥1，则说明该国在制造业中具有显示性比较优势。回顾各国制造业00年以来出口贸易优势变化，可以发现中国在整体制造业中的竞争优势有所扩大，在中高端制造业中直接出口优势提升较整体更快，由00年的相对劣势（显性比较优势指数为0.8，下同）提升至21年的优势水平（1.6），但仍低于德国（1.8）、日本（1.8）。值得注意的是，尽管美国制造业处在全球价值链较高的位置，但其综合多生产要素后的制造业全球比较优势却相对较低，这主要由于过去美国比较优势主要在服务业，美国完善的服务基础设施、人力资本、先进技术等推动了美国在服务业形成强劲的比较优势，21年服务增加值占GDP比重高达78％。

拆分比较优势