温州卓泰机械制造(通润装备：2023年上半年净利润224642万元 同比下降7216%)

中证智能财讯通润装备（002150）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入9.27亿元，同比增长4.23%；归母净利润2246.42万元，同比下降72.16%；扣非净利润2293.59万元，同比下降71.43%；经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，同比增长65.78%；报告期内，通润装备基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.42%。

以8月28日收盘价计算，通润装备目前市盈率（TTM）约为52.53倍，市净率（LF）约为2.99倍，市销率（TTM）约为2.78倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.09亿元，同比增长32.02%，环比增长91.64%；归母净利润774.17万元，同比下降84.57%，环比下降47.42%；扣非净利润929.21万元，同比下降81.40%，环比下降31.89%。

资料显示，公司从事的主要业务有：金属箱柜业务、机电钣金业务、输配电控制设备业务。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，工具箱柜收入4.07亿元，同比下降22.77%，占营业收入的43.93%；光储逆变器收入1.93亿元，占营业收入的20.77%；高低压成套开关设备及元器件收入1.63亿元，同比增长5.73%，占营业收入的17.61%。

2023年上半年，公司毛利率为21.13%，同比下降0.44个百分点；净利率为3.58%，较上年同期下降6.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为21.14%，同比下降1.26个百分点，环比上升0.01个百分点；净利率为2.42%，较上年同期下降9.82个百分点，较上一季度下降3.40个百分点。

分产品看，工具箱柜、光储逆变器、高低压成套开关设备及元器件2023年上半年毛利率分别为24.78%、12.67%、14.45%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.42%，较上年同期下降3.91个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.56%，较上年同期下降3.83个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.77亿元，同比增长65.78%；筹资活动现金流净额3885.39万元，同比增加1.08亿元；投资活动现金流净额-1.80亿元，上年同期为-2.05亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.59亿元，上年同期为-0.91亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为98.08%，净现比为789.49%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.43次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业8/71）；固定资产周转率为1.92次，上年同期为2.10次（2022年上半年行业平均值为1.41次，公司位居同行业18/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.81次、1.09次。

2023年上半年，公司期间费用为1.36亿元，较上年同期增加6806.09万元；期间费用率为14.72%，较上年同期上升7.03个百分点。其中，销售费用同比增长166.15%，管理费用同比增长47.92%，研发费用同比增长333.69%，财务费用由去年同期的-1822.66万元变为-1709.09万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加12.50%，占公司总资产比重下降15.76个百分点；存货余额较上年末增加211.66%，占公司总资产比重上升9.92个百分点；应收账款较上年末增加252.67%，占公司总资产比重上升9.15个百分点；固定资产较上年末增加24.12%，占公司总资产比重下降6.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加280.64%，占公司总资产比重上升8.44个百分点；短期借款较上年末增加972.46%，占公司总资产比重上升4.37个百分点；合同负债较上年末增加155.64%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；预收款项较上年末增加7519.18%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为10.19亿元，占净资产的63.79%，较上年末增加6.92亿元。其中，存货跌价准备为1693.34万元，计提比例为1.64%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为55.38%，相比上年末增加37.65个百分点；有息资产负债率为7.95%，相比上年末增加7.02个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.45，速动比率为0.96。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为浙江正泰电器股份有限公司、珠海悦宁管理咨询合伙企业(有限合伙)、珠海康东股权投资合伙企业(有限合伙)、温州卓泰企业管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，常熟市千斤顶厂、魏娟意、香港中央结算有限公司持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)浙江正泰电器股份有限公司8912.9325新进常熟市千斤顶厂4682.7113.134612-25.20珠海悦宁管理咨询合伙企业(有限合伙)2317.366.5新进珠海康东股权投资合伙企业(有限合伙)1782.595新进温州卓泰企业管理合伙企业(有限合伙)1782.595新进魏娟意802.712.251521-0.71苏州长城精工科技股份有限公司4501.262216不变新余新观念投资管理有限公司304.20.853255不变郭维281.060.78836不变香港中央结算有限公司202.820.568897-0.40

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.08万户，较一季度末下降了2715户，降幅8.11%；户均持股市值由一季度末的21.93万元下降至19.69万元，降幅为10.21%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。